مورجان ستانلي: الأسهم في منطقة الموت..إما الخسارة أو الإفلاس!

Investing.com – هدأت حركة السوق أمس الاثنين بسبب عطلة السوق الأمريكية في يوم الرؤساء ، لكن الأسواق عادت إلى العمل اليوم ، ويبدأ التداول بانخفاض العقود الآجلة S&P 500 بنسبة 0.51٪ ، وانخفضت العقود الآجلة بنسبة 0.45٪ وناسداك 100 بنسبة 0.48٪ في صفقات ما قبل الافتتاح.

لا يتوقع مايك ويلسون ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية وكبير مسؤولي الاستثمار في Morgan Stanley (رويترز) في مذكرة للعملاء نشرتها Phenom Group ، أن يكون هذا هو قاع انخفاض الأسهم. حيث حذر ويلسون من قيام المستثمرين بدفع سوق الأسهم إليه “منطقة الموت”.

لقد كان على رأس الأصول الاستثمارية الآمنة خلال السنوات القليلة الماضية لأنه الأداة الأكثر أمانًا لتوفير الأموال وتعظيمها ، سواء كان ذلك في التوفير أو الاستثمار أو حتى المضاربة.

في هذه الندوة المجانية عبر الإنترنت التي تقدمها “Investing” ، سنتعلم تفاصيل مهمة حول تداول الذهب ، وذلك بفضل التحليل الفني والأساسي الشامل الذي قدمه خبير التداول أ. غيث أبو الهلال.

للتقديم ، انقر هنا

منطقة الموت … وقمة ايفرست

يوضح مايك ويلسون في مذكرته تحليله لوضع سوق الأسهم على النحو التالي:
يروي كتاب جون كراكور “Outdoors” أحد أكثر الأعوام دموية على جبل إيفرست ، عندما مات 12 متسلقًا وهم يحاولون تسلق أعلى قمة على وجه الأرض. يكشف التاريخ عن أفضل وأسوأ الصفات البشرية ، حيث يحاول العديد من المتسلقين الوصول إلى القمة دون اعتبار للمخاطر. في حين أن لتسلق إيفرست بعض الجوانب الفنية للغاية ، فإن أخطر ما يميزه هو ارتفاعه. تبلغ الذروة 3000 قدم فوق بداية “منطقة الموت” ، وهو ارتفاع لا يوجد فيه ضغط أكسجين كافٍ لدعم حياة الإنسان لفترة طويلة. حدثت العديد من وفيات متسلقي الجبال على ارتفاعات عالية بسبب منطقة الموت ، وبشكل مباشر بسبب فشل الوظائف الحيوية.

إنه تشبيه مثالي لما هو عليه مستثمرو الأسهم اليوم ، وبصراحة ، وجدوا أنفسهم في هذا الموقف عدة مرات خلال العقد الماضي. سواء عن طريق الاختيار أو عن غير قصد ، تابع المستثمرون مرة أخرى أسعار الأسهم إلى ارتفاعات مذهلة لأن السيولة (الأكسجين المعبأ في زجاجات) تسمح لهم بالصعود إلى المنطقة التي يعرفون أنه لا ينبغي عليهم الذهاب إليها ، وحيث لا يمكنهم العيش لفترة طويلة. إنهم يتسلقون بحثًا عن الذروة النهائية للجشع ، على افتراض أنهم يستطيعون النزول دون عواقب وخيمة. لكن في النهاية سينفد الأكسجين وسينخفض ​​أولئك الذين يتجاهلون المخاطر.

بدأ هذا الارتفاع الأخير في أكتوبر من مركز أكثر أمانًا بتقييمات أقل (مكاسب مضاعفة 15 وعلاوة مخاطرة 270 نقطة أساس للأسهم). استند الارتفاع أيضًا إلى رواية معقولة مفادها أن إعادة فتح الصين التي طال انتظارها كانت على وشك البدء أخيرًا ويمكن أن تعوض الاقتصاد الأمريكي المتباطئ. نتيجة لذلك ، تمكنت الأسهم الأكثر حساسية من الناحية الاقتصادية مثل الأسهم الصناعية العالمية من قيادة هذا الارتفاع والمؤسسات المالية والصين ، وكنا سعداء بالمشاركة في هذه المرحلة من الارتفاع. ومع ذلك ، في كانون الأول (ديسمبر) ، بدأ الهواء ينحسر مرة أخرى مع مضاعف السعر والعائد مرة أخرى عند 18 وعلاوة المخاطرة 225 نقطة أساس ، لذلك قررنا العودة إلى معسكرنا الأساسي وحده. في الأسابيع الأخيرة من العام ، فقدنا العديد من المتسلقين الذين تقدموا أكثر في منطقة الموت.

في نهاية العام ، قرر المتسلقون الباقون على قيد الحياة القيام بمحاولة أخرى للوصول إلى القمة ، لكن هذه المرة سلكوا طريقًا أكثر خطورة مع عمل المضاربة في المستقبل. كانت الرواية الجديدة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف أخيرًا عن رفع أسعار الفائدة في اجتماع 1 فبراير وربما يبدأ حتى في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام. وهذا يعني أن التضخم سيستمر في الانخفاض السريع الذي بدأ الصيف الماضي. كانت هذه الرواية بمثابة لقطة من الأكسجين ، وفجأة ينظر المستثمرون إلى منطقة الموت كمعسكر أساسي. بدأ المستثمرون في التصرف بشكل أسرع وبطاقة أكبر ، وتحدثوا بثقة أكبر عن هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي. ومع وصولهم إلى مستويات أعلى ، هناك الآن المزيد من الحديث عن سيناريو “عدم الهبوط”.

اليوم ، مع مضاعف أرباح 18.6 وعلاوة مخاطرة 155 نقطة أساس فقط ، نحن الآن منفتحون في السوق الصاعدة التي تحركها السيولة والتي بدأت في عام 2009. وفي الوقت نفسه ، تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع والتضخم يتغير. وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التوقف وإعادة الحساب. في الواقع ، تم تسعير الزيادات الإضافية في الأسعار وفقًا لتوقعات السوق ، حيث بلغ سعر الفائدة النهائي 5.25٪.

ملخص ويلسون

تحول ارتفاع السوق الهابطة الذي بدأ في أكتوبر بأسعار معقولة وتوقعات منخفضة إلى نوبة من المضاربة على أساس افتقار الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف / الصمت. بينما يبدو أن الوضع الاقتصادي قد تحسن بشكل طفيف ، فإن هذا لن يمنع ركود الأرباح الذي لا يزال أمامه طريق طويل لنقطعه ، استنادًا إلى سيناريو الرافعة التشغيلية السلبية المعمول به بالفعل. Avec le resserrement de la Fed, les conditions financières continueront de se détériorer avec l’impact des liquidités fournies par d’autres banques centrales (principalement la Banque populaire de Chine et la Banque du Japon), la réouverture de la Chine et la faiblesse des الولايات المتحدة. منذ أكتوبر ، نما حجم الاقتصاد العالمي بمقدار 6 تريليونات دولار ، مما يوفر المزيد من الأكسجين الإضافي الذي يحتاجه المستثمرون للبقاء على قيد الحياة في منطقة الموت. في حين أن مصدر الأكسجين هذا يمكن أن يستمر لفترة أطول قليلاً ويساعد المتسلقين على الذهاب إلى أبعد مما ينبغي ، إلا أنه يمكن أن يجعلهم يعتقدون أنهم أكثر أمانًا مما هم عليه بالفعل ، مما يتسبب في إصابتهم.